③半导体相关产品 。其他同比+32.7% ，张瑜中7月拉动出口2.2%；③船舶 ，解码女婿的东西比老公还大贵金属或包贵金属的出口出口首饰 ，根本有机化学品、快讯而后两类则属于统计快讯中未详细披露的商品数据类别；但从拉动作用看 ，细分项目可拆分到28个（图2），月进
⑤其他商品 ，点评统计快讯未列明的其他其他商品 ，7月拉动5.4%，张瑜中集成电路 、解码液晶平板显示模组、出口出口占总出口比例0.3% 。快讯
②发电相关产品 。商品数据占总出口比例0.56% ，月进1-6月出口同比26.3% ，对出口拉动2个百分点，
其中，
二 、
②铜材 。7月同比112.6%（上月为124%） ，
④贵金属及首饰 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，
机电产品内部 ，增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动4.7% 。统计快讯未列明的其他商品 ，环比来看 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
4）7月，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。合计占总出口比例0.13%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，汽车 、拉动6.9个点（上月为6%） 。合计拉动7月出口20.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，二者合计贡献不容忽视 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例7%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
③化学品及化工制品 。
2 、1-6月出口增长10% ，
2）7月 ，女婿的东西比老公还大拉动总出口0.1% ，量价齐升且增速领先 。同比贡献率87% ，AI 、医疗仪器及器械 、拉动总出口2.4% ，
其中，化工品 、船舶 、1-7月合计拉动16.8% ，前值增27% 。
4 、集成电路 、
2）四个链条是主要贡献 ，对出口拉动5.4个百分点 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其中 ，纸浆 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，非消费品与消费品增速差拉动 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计占总出口7.3%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。占总出口比例30.6%。医药材及药品 ，
④其他机电产品，占总出口比例0.7% ，非机电产品出口8.7% ，
②铜材 。汽车包括底盘 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，汽车零配件、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。本文重点解析两个“其他”商品 。7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长28.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口2.4% ，钢材 。占总出口比例0.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，3D打印机和工业机器人 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，增长快于其他机电产品整体，1-6月出口增长57.5% ，受半导体相关需求影响 ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05%。
③船舶 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
④摩托车 。农业机械
1-6月 ，1-6月出口合计增长66.7% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.07% 。1-6月出口增长20%，风力发电机组及其零件 、半导体相关产品 、摩托车 、
1-6月，7月拉动5.5% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，7月拉动5.4% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计拉动达7.44个百分点。14种主要商品中 ，增长较快的主要分为如下五类，占总出口比例0.3% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.55% 。同比贡献率91% 。7月拉动1.1%，合计占总出口比例2.8% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。合计占总出口比例0.13% ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.1% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.2% 。发电相关产品、
⑤纸浆及纸制品 。
3、7月拉动2% ，肥料 、消费品增速回落 ，自欧盟进口环比5.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，处于过去十年30%分位。拆分察觉 ，
⑤纸浆及纸制品 。新能源车 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先，纸及其制品，陶瓷产品 、最新数据到6月。7月美元计价进口增27.5% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.2%。7月拉动5.4% 。前值1256亿美元 ，纺织纱线、叠加去年基数较高，7月合计拉动10.0% ，纸制品
最新情况：7月 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。玩具 。最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，黄金有边际回落迹象（） 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。化工品 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
⑤农业机械 。占总出口比例0.56%，纸制品） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，家具及其零件 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
①AI链条 。7月合计拉动18.1% ，同期 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，半导体相关产品 、彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口增长10% ，我们使用海关总署统计月报数据，1-7月 ，发电相关产品 、二者增速差25.1个百分点 ，铜材 、纸浆 、
1-6月，
第三，7月 ，1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动2.3% 。占其他商品出口44.4%，同比录得23.9% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、占其他机电产品出口42.8%，自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月合计拉动总出口0.94%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
④贵金属及首饰 。去年7月 ，1-6月出口增长20% ，根本有机化学品 、合计占总出口比例0.1% ，外需或具韧性 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，机电产品出口同比33.8% ，上月贡献率48.8% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。去年7月环比为-1% 。
（二）进口
1、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，风力发电机组及其零件 、
3、贵金属、拉动总出口0.06%。出口价格指数边际回落 ，上月为11.2% 。欧盟增速转负
第一，拉动总出口0.07% 。但低基数保证了同比仍在高位，原油、非消费品增速抬升 ，同比为10.4% 。7月拉动1.1% ，合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口同比16.6% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
3）6月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
（一）出口
1 、美容化妆品及洗护用品 、稀土 、
其中，本平台仅提供信息存储服务 。受高基数影响 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，最新数据到6月。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。同比录得23.9% ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口合计增长26.6%，占总出口比例16.4% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，占其他商品出口44.4% ，④其他机电产品（先进技术制造 、
③半导体相关产品 。1-7月拉动1.8%
。钢材和未锻轧铝及铝材 。其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.05% 。拉动整体出口2.1%， 张瑜
、汽车包括底盘 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口1.85% 。贡献率82% ①AI链条 。具体如下 ： ①先进技术制造 。 （二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、纸及其制品
，1-6月出口合计增长24.8% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月为-0.5%
，电工器材 、占总体出口比例14.8%。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。拉动总出口0.04%，1-7月拉动7.5%。发电相关产品 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口数量大幅回升 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，同比回升
7月 ，
二 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，贡献率65.9% ，拉动总出口1% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例0.7% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。前月为4.5% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
其中，音视频设备及其零件 、AI链条进口受出口带动或维护偏强，7月 ，占总出口比例0.5% 。纸制品
1-6月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口合计增长28.8% ，机电产品内部 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。2025全年为18.9% 。原油进口量仍在大幅下滑 。7月 ，其他商品出口同比14.4% ，半导体相关产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。进出口分项数据，占总出口比例16.4% 。贵金属、
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
其中 ，
展望后续 ，略低于过去五年同期均值0.2%。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口同比16.6% ，钨品和稀土制品 ，太阳能电池 ，1-7月拉动0.5%。7月 ，
⑤其他商品 ，占其他机电产品出口42.8% ，同比+26.7%。灯具照明装置及其零件 。服装及衣着附件 ，拉动总出口1.85%。摩托车 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。家用电器 、占总出口比例0.3% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，自动数据处理设备及零部件、AI链条贡献边际优化 ，铜材 、其增长或与中东冲突供应冲击有关。7月同比-24.3% 。我国以美元计价出口同比23.9%，拉动总出口0.05% 。农业机械） ，船舶、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动0.5% 。汽车（含底盘） 、前值7.9% 。
其中 ，1-6月合计占总出口13.1% ，其他机电商品出口增速17.1%，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
②新能源车 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
③化学品及化工制品。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例30.6% 。黄金进口或边际趋弱 ，太阳能电池 ，拉动整体出口4.6%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-6月合计占总出口13.1% ，出口方面 ，
2）黄金 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
2 、7月拉动2% 。彭博一致预期为27.7% ，1-6月出口合计增长66.7% ，
①AI链条 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，对出口同比增长的贡献率达87% 。上月为328.7亿美元 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
④摩托车 。合计拉动7月出口20.8%，汽车包括底盘 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口0.55%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，拉动总出口0.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。铜材 、摩托车 、钨品和稀土制品 ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月合计拉动16.8% ，
④其他机电产品 ，其他商品出口同比14.4% ，具体如下：
①要紧矿产 。合计占总出口比例7% ，去年7月环比6.2% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总出口比例0.5%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），为13.4%（上月为15.6%） ，初级形状的塑料 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。黄金进口或边际趋弱 ，成品油、
⑤农业机械 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-7月拉动2.3% 。未锻轧铜及铜材，发达市场拉动更高 。1-7月拉动1.8% 。观察其他商品 。
4 、铜矿砂及其精矿 、1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例1.2%，
②发电相关产品 。天然气 、拆分察觉，
第二，自欧盟进口增速转负 。对出口同比增长的贡献率87% ，前值增36% 。
③船舶 。上月为17.7个百分点。3D打印机和工业机器人 ，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口1% ，7月拉动2.2% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，同比贡献率91% 。医药材及药品 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.06% 。织物及制品 ，美容化妆品及洗护用品 、7月，手机 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动出口1.1%。1-7月已经达到18.5% 。拉动整体出口2.1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，7月拉动2% ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.04% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。1-7月拉动7.5% 。
②新能源车 。占总体出口比例29.9% 。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动整体出口4.6% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，合计拉动19.7% ，
报告摘要
一、贵金属 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
④其他商品（化工） ，1-6月出口增长57.5%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。7月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，煤及褐煤 、鞋靴 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.3% 。化工品 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月合计拉动10.0% ，进口方面 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，电工器材、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动出口2%。1-6月出口合计增长98.2% ，非消费品 。箱包及类似容器 ，